行业销售"潜规则"已成上市绊脚石医药企业冲刺上市须"十大注意"

　　在日前于深圳召开的"医药企业改制上市研讨会"上，不少拟上市医药企业代表表示，行业销售"潜规则"---商业贿赂销售模式，成为医药拟上市企业的头痛问题。据接近发审会的券商投行人士建议，医药类拟上市公司需要关注10项IPO过程中的审核要点。

　　第一，代金销售模式。目前医药行业销售模式中，商业贿赂模式盛行，这将大大影响上市审核。据了解，医药行业销售模式主要包括代理模式和临床学术推广两种形式，前者由于中间环节过多而严重影响了企业的利润空间；后者说起来容易，真的要做大规模网络，进行专业化的销售推广、占领市场，存在较大风险，短期内对利润影响也比较大。

    当前情况是，代金销售差不多是现在所有医药企业所采用的方式，即便是临床学术推广，也有很严重的商业贿赂问题。因此，这种灰色营销模式，备受监管层关注，故对上市审核中的负面影响极大。

　　第二，收入确认问题。该问题与销售模式相匹配，收入确认的具体原则是否恰当会引起监管部门的重点关注。

　　第三，较小的固定资产获取较大盈利问题。如中成医药类企业盈利空间比较大，但是其较小的固定资产能否获得较大的盈利，这些问题需要向发审部门解释清楚。

　　第四，原材料成本与保障问题。譬如，当前原材料价格在不断上涨，而原材料的供应是否能够跟上？中成药、保健品药的药品来源及药品品性保障问题等是否安全、环保等。

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